机械制造景气上升工业

来源:    作者:笔名    2020-06-01

机械制造:景气上升 类别: 机构因此英国央行政策决议发布后对英镑汇价走势的影响也料将有限: 研究员:

[摘要]

稳增长效应显现,经济企稳回升固定资产新开工项目计划投资额增速从8月份开始提升,前11个月累计增长28.8%、比去年提高6. 个百分点。从投资资金来源看,前11个月人民币新增贷款稳定增长1 .47%,而新增信托贷款大增5 6. 4%,新增企业债券融资增长68.15%。11月份,全社会发电量增长7.9%、增速环比提高1.5个百分点,前11个月累计增长4.4%、增速环比提高0.5个百分点。规模以上企业工业增加值增速8月份下滑到年内最低8.9%后,9~11分别回升到9.2%、9.6%和10.1%。11月份汇丰PMI指数50.5、环比回升1个百分点,创下1 个月新高;中采联PMI50.6,环比回升0.4个点、连续两个月站在50以上。今年前三季度,我国GDP增速分别为8.1%、7.6%和7.4%,预计四季度企稳回升到8%左右。

明年固定资产投资增速将提高到22%从今年5月固定资产投资完成额(累计)增速达到年内最低点20.1%后,投资增速基本呈现出逐月提升的态势,前11个月达到20.7%;其中主要下游行业农业投资增长 0.51%、增速比去年全年提高5.51个百分点,水利环境等投资增长17.24%、增速提升 .04个百分点,铁路运输业投资增长0.87%、增速大幅提升2 . 7个百分点。经验数据表明,每个五年规划的第三年是固定资产投资增速的高峰年。我们预计,明年房地产投资增速很可能回升到20%,全社会固定资产增速将加快、全年在22%左右。

机械行业下滑幅度趋缓按照机经的统计数据,今年一季度、上半年和前三季度机械行业(扣除汽车、电力设备)收入增速分别是12.86%、10.55%和7.12%,利润总额增速分别为-0.51%、-1.29%和-0.55%;从单季度,行业收入增速下滑幅度逐渐减少、利润总额增速在提升;季度末产成品库存增速分别是21.76%、15.18%和10. 4%,去库存效果明显。我们预计,今年机械行业收入增速5%、利润总额持平;明年全行业收入增速10%、利润总额增速5%左右。

细分子行业景气度表现各异从三季报上市公司财务数据汇总分析来看,今年前三季度景气度上升的子行业包括铁路设备、油气设备、农机、航空航天,景气度下降的行业包括工程机械、重矿设备、机床。我们预计,明年石油钻采设备、农业机械、工程机械、铁路设备、航空航天等景气度上升,造船、机床等景气度下降。

机械行业投资策略:关注景气度上升子行业我们从年初以来的周报观点,准确把握住了今年机械行业从年初到年底油气设备(页岩气主题)累计发放城乡低保、五保供养资金422.51万元、铁路设备和工程机械三波行情。

明年我们继续重点推荐油气设备、铁路设备、工程机械、农机、军工等景气度上升子行业,推荐三一重工、晋西车轴、杰瑞股份、富瑞特装、机器人、天地科技、中航光电和航空动力等。


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