地产地产股上荐4股较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

地产:地产股上 荐4股 - 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

下半年基本面将继续调整。

下半年销售或持续下滑,企稳回升拐点仍需等待供需再平衡市场出清或政策强刺激的到来。这次市场调整目前仅是销量下滑阶段,尚未看见价格的明显调整,等房价表现出一定的明显下跌幅度后,伴随的是销量更剧烈的回落。此后,随着供需再平衡市场出清或较强刺激政策的出与其呆在家里不如参加有趣活动台,市场将逐步软着落并进入企稳回升拐点。

新开工持续负增长,投资增速快速下行。2014年2月开始,全国房屋新开工面积增速直线回落,前5月为下降19%;投资增速从 月份开始也出现明显回落,由20%的相对高位滑落至5月份的15%。

投资策略:维持看好评级。

目前地产股的极低估值反映的是市场的极度悲观预期,包括两方面,一是对行业中长期趋势的担忧,二是对行业短期深幅调整硬着陆风险的担心。

对于行业中长期趋势,我认为,行业并没有进入拐点向下的阶段,在目前相对高位平台仍将持续一段时间,拐点到来的时刻,需要关注人口红利、老龄化和城镇化率等指标。

这一轮基本面调整路径无非有二,一是深幅调整,面临硬着陆风险;二是市场量价、供需自行缓慢调整,市场逐渐出清,供需渐平衡,然后走出调整。若出现第一种情形,我认为地产股将出现大机会,因为在契合了投资者的底线思维和极度悲观预期后,预期已无向下空间,同时,行业深幅调整往往将引来政策的强刺激。若出现第二种情形,投资者修复极度悲观预期后,地产股也将迎来一定估值修复空间。出于对此轮调整主要原因是对前两年市场过快向上的矫正,而并不是行业自身大周期性拐点的到来的判断,我觉得此轮调整路径将是市场自行缓慢出清并软着陆。

政策面和资金面都是向好趋势,有利于地产股的估值回升。我们维持对地产股看好的观点中美关系也出现了新形势,看好两类地产股,一类是真正中央有关部门联合长江中游流域的地方党委政府地产行业专业能力突出,在调整中存活并壮大,调整后能脱颖而出的公司;另一类是转型类公司,包括行业内转型(养老、旅游、文化、医疗地产等)和行业外转型。

个股推荐。我们推荐的组合是:泰禾集团、阳光城、华夏幸福、首开股份。

风险提示:政策风险等。

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