日常消费品白酒业绩提速荐5股工业

来源:    作者:笔名    2020-06-02

日常消费品:白酒业绩提速 荐5股 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周食品饮料上涨6.0%,跑赢沪深 00 .6pct,其中白酒(8.8%)领涨,基本面还是需要依靠自己的双手向好叠加双节, 季报白酒普遍超预期,已披露业绩的公司 Q17总体收入、利润增52%、86%。茅台是白酒季报最大的惊喜, 季度营收、净利分别同比增116%、1 8%,上周市值已经突破8,000亿。在茅台的带动下,我们认为优质白酒、食品龙头有望继续上攻。继续推荐山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五粮液、贵州茅台。

中银观点一周市场回顾-白酒领涨,业绩普遍超预期。上周食品饮料上涨6.0%,跑赢沪深 00指数 .6pct,其中白酒(8.8%)领涨,由于上周披露的多家白酒企业季报超预期。

白酒业绩提速,8,000亿茅台将引领优质白酒、食品龙头继续上攻。 季报白酒普遍超预期,已披露业绩的公司 Q17总体收入、利润增52%、86%,环比1H17明显加速,我们判断主要有两个原因:(1)风景名胜区内品牌白酒基本面趋势持续向好,消费习惯改变带来产品结构出现跳跃式升级,营销模式变化支撑品牌白酒全国扩张;(2)恰逢盛会,白酒企业有动力展示出更好业绩。茅台是白酒季报最大的惊喜, 季度营收、净利分别同比增116%、1 8%,终端需求十分强劲,大象也能跳舞,上周市值已经突破8,000亿。

由于供给收缩、需求强劲,国庆后茅台价格继续回升,经销商调货价回升至1, ,400元,显示渠道库存并未超出合理区间,经销商对未来的价格预期依然乐观。茅台已有6年未提出厂价,当前每瓶进销差价超过500元,过高的渠道利润并不合适,因此我们判断茅台2018年提价可能高。在茅台的带动下,我们认为优质白酒、食品龙头有望继续上攻。

行情回顾上周沪深 00上涨2.4%,食品饮料行业上涨6%。食品饮料板块中,白酒行业涨幅最大,上涨8.8%;其他酒类行业跌幅最大,下跌1.9%。

行业重大数据变化进口葡萄酒价格9月环比+4. %,同比+1 .9%,进口葡萄酒数量9月环比+7%,同比+ 0. %;进口大麦价格9月环比- .9%,同比-2.2%,进口大麦数量9月环比+1 . %,同比+20.5%;原奶上周价格环比持平,10月均价同比+1.2%;生猪上周价格环比+0. %,10月均价同比-14.8%,仔猪上周价格环比- .1%,10月均价同比-28. %;进口猪肉价格环比+2. %,同比-1 .7%,进口猪肉数量环比+4.1%,同比- 8%。

风险提示茅台放量导致价格下行、原料成本上涨幅度超预期。


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